增值税 现金流量

现金流量表是最简单的一张表，表中大多数科目名称也比较好理解。但现金流量表非常重要，现金流是一家公司的血液，公司没有了血液将无法运转。一家公司甚至可以一直亏损，只要现金流还能维持住，就能正常运转。

现金流量表主要由三种活动组成：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。

经营活动产生的现金流量是因日常经营而产生的流水账。经营活动产生的现金流量净额就是经营活动流入的现金减去流出现金的差额。经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量净额是现金流量表分析的最主要部分。

一家公司的经营活动产生的现金流量净额为正数说明它能够自己“造血”，这样的公司就比较安全，否则它就必须依靠外部“输血”才能维持运转。都有哪类公司的经营性现金流量净额会是负数呢？

第一种常见的是新成立的公司。新成立的公司销售商品、提供劳务收到的现金自然会很少，但租金、水电费、工资等都要照常支付，最终剩下的现金流量净额就会为负数。

第二种常见的是“差公司”。一家不懂怎么营销，也不懂怎么节省成本，运营的效率也比较低的公司，自然也赚不到什么钱。虽然现金流量表和利润表的记录规则不一样，但两者通常不会有太大差异。所以，通过对比经营性现金流量净额和净利润，就可以判断出一家公司盈利的质量。

投资活动产生的现金流量。投资有两种去向，一种是投资给别人，另一种是投资给自己。前者如买股票、进行股权投资等；后者如为自己添置固定资产、无形资产等长期资产。

任何因为投资而产生的现金流入都被记录在此，比如公司变卖股票或转让股权收回来的钱、从股票上赚到的红利、变卖自己的机器设备收到的钱等等，以上都属于投资活动产生的现金流量。

但是变卖机器设备的钱会通过利润表上的资产处置收益影响到利润，同样，投资收到的红利、变卖金融资产的收益也会通过利润表中的投资收益科目影响到净利润，所以影响利润表的不仅仅是经营活动，还包括投资活动，这也是一家公司的净利润与经营活动产生的现金流量净额不可能绝对相等的原因。

现金流出部分是用来买设备的钱、购买股票等金融资产的钱，这里需要注意投资支出的结构，是购建固定资产、无形资产、其他长期资产之类的投资比较多，还是买股票之类的投资比较多。从投资的角度，我们希望一家企业更多的是经营自己的主业。

投资活动产生的现金流量净额为变卖资产或取得的投资收益，减去自己扩大规模的开销或投资给别人的钱，剩下的就是投资活动产生的净额。和经营性现金流量净额相反的是，投资性现金流量净额为负数是较为常见也比较合理的现象。

一家公司要发展，无非有两种，要么投资自己（内涵式增长），要么对外并购（外延式扩张）。由于企业需要不断扩张，所以用于投资的现金流出很多，投资性现金流量净额常常为负数。当行业逐渐成熟，不再有扩张的空间时，企业投资的脚步才会放缓，而之前投资的项目开始产生收入，此时的投资性现金流净额才有可能为正数。

但这种情况是很少见的，上市公司有增长的动力，即使老行业增速出现瓶颈，公司也会想方设法寻找新的增长点，即使是千亿级企业，其投资性现金流净额也往往为负数。但光靠经营活动赚来的钱去投资，有时候是无法满足要求的，那该怎么办呢？这是企业就可以利用资本市场融资或者借钱，这就是筹资活动。

筹资活动产生的现金流量的筹资就是从外面“输血”，资金有两种来源，要么是来自投资人的股权融资，要么是来自债权人的借款。

经营性现金流量净额往往是正数，投资性现金流量净额往往是负数，而筹资性的现金流量净额为正为负都是有可能的。通常来说，处于发展初期、成长期的公司，筹资性净额通常为正数，但是到了成熟期以后，该净额可能为负数。

之所以成为负数，是因为企业开始向股东现金分红，这时的筹资性现金流量净额自然就是负数了。

经营、投资、筹资三种活动，分别产生了不同的现金流量净额，有的是正数，有的是负数，但无论如何，三种活动产生的现金流量净额总和必须为正数，否则公司的现金流就有可能断裂，公司将面临破产危机。

这三种活动的现金流量净额相加，最终得出的结果就是这家公司的现金及其等价物净增加额。这个增加额再加上期初现金，就是期末的现金及等价物余额。

值得注意的是，现金及现金等价物余额并不等于资产负债表上的货币资金。货币资金侧重于资产存在的表现形式，是以货币形式存在的资产，但不一定具备流动性，比如押金、保证金等流动性都比较差。现金及其等价物比较强调流动性，其表现形式不一定为货币资金，一些交易性金融资产也被算在中。

现金具有最高流动性，现金等价物指的是那些虽然形式上不是现金，但是流动性和价值稳定性可以近似等价于现金的资产。比如短期国债，它在资产负债表上应被算作交易性金融资产而不是货币资金，但是如果你急需用钱，就可以很快将国债卖掉变现。

而且国债的价格不会像股票那样波动很大，具备和现金类似的稳定性，这就是现金等价物。现金及其等价物经常被用于判断公司的偿债能力。

这就是现金流量表主要的分析框架了，你可以结合企业年报多试着分析，用多了自然懂得就更多了。

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